Приобретение акций по предварительной подписке IPO InMode — продукты для эстетической медицины
- 08.08.2019
- Опубликовано: Павел Сухоруков
- Категория: Инвестиции
Ожидаемая доходность инвестиции 80%. Заявки до 6 августа.
Приобретение акций по предварительной подписке. Акции IPO InMode были приобретены по цене 14$.
Заявка исполнена на ~28%, точное количество акций можно увидеть в кабинете инвестора.
Торги акциями компании IPO InMode на бирже начнутся сегодня в течение американской торговой сессии под тикером INMD. Время торговой сессии: с 17:30 до 00:00 Мск или с 09:30 до 16:00 по NY.
О компании
Компания разрабатывает, производит и продает инновационные минимально инвазивные продукты для эстетической медицины на основе своих запатентованных технологий.
InMode также разрабатывает и продает эстетические продукты, предназначенные для широкого спектра процедур, включая перманентное удаление волос, омоложение кожи лица, уменьшение морщин, лечение целлюлита, текстуры кожи, а также поверхностных доброкачественных и пигментных пятен.
Выручка InMode увеличилась с $53,5 млн в 2017 году до $100,2 млн в 2018 году (+87%). Головной офис компании находится в Израиле.
Рынок
Мировой рынок эстетических услуг является быстрорастущим и большим по объему продаж. По оценкам Американского общества эстетической пластической хирургии (ASAPS), жители США потратили более $8,5 млрд на 7,8 миллионов эстетических процедур в 2017 году, из которых $6,6 млрд было потрачено на хирургические эстетические процедуры.
InMode продает и поставляет свою продукцию через 37 дистрибьюторов в 44 странах. По состоянию на 30 июня 2019 года их глобальная база насчитывала более 3900 установленных девайсов, способных работать с различными многоцелевыми аппликаторами и использовать минимально инвазивные расходные материалы.
Финансовые показатели
in USD | 2017 | 2018 |
Выручка | $53.5 млн | $100.2 млн |
Рост выручки | 87% | |
Валовая рентабельность | 83% | 85% |
Чистая прибыль | $8.8 млн | $22.4 млн |
Денежные потоки от операционной деятельности | $14.6 млн | $36.9 млн |
Риски
- Продукты и деятельность InMode являются предметом постоянных обязательств по соблюдению нормативных требований в США и других странах, и невыполнение этих обязательств может нанести вред их бизнесу и репутации.
- Компания передала на аутсорсинг почти всё производство своих девайсов небольшому количеству субподрядчиков. Если работа субподрядчиков приостановится или если заказы InMode превысят производственные мощности субподрядчиков, InMode может быть не в состоянии доставить продукцию вовремя, что негативно скажется на стоимости акций компании.
Оценка компании и прогноз доходности
InMode (INMD) планирует привлечь $80 млн при оценке в $600 млн ($16 за акцию).
Компания достигла сильных финансовых и операционных результатов — InMode демонстрирует растущую чистую прибыль и генерирует положительные денежные потоки от операций. В первом квартале 2019 года выручка InMode составила $30,5 млн, а чистая прибыль — $10,1 млн (рентабельность по чистой прибыли составляет 33%).
Доход компании за последние 12 месяцев составляет $110 млн, коэффициент P/S на IPO составит 5.5х. Ближайший публичный конкурент — китайская компания So-Young (SY), которая стала публичной в мае 2019 года. Текущая рыночная капитализация SY составляет $1,5 млрд, и с учетом годовой выручки в $103 млн текущий показатель P/S составляет 14x.
Как и So-Young, InMode имеет большой потенциал роста. Мы полагаем, что компания может увеличить диапазон цен на IPO, поскольку предполагаемая рыночная стоимость акционерного капитала INMD превышает $1 млрд. Ожидаемая доходность инвестиции составляет 80%.